如果你要问摩根大通对2018年的美股前景持什么立场？看看下面这张图就明白了。

    是的，虽然美国股市这一年多以来频频创出历史新高，年初至今累计上涨近20%，但摩根大通美国股票策略和全球量化研究部门负责人Dubravko Lakos-Bujas团队认为，它明年还能再涨。

    该团队预计，标普500指数2018年底的目标价为3000点。这意味着他们认为该股指有望从周四收盘价（2652.02点）上涨13%左右。

    在他们看来，特朗普政府的减税政策应当会成为明年支持股市进一步走高的关键驱动力，它将推动强劲的企业盈利增长，而且会推动美股出现从成长股到价值股的板块轮动，且波动性也将增加。

    他们写道：“经济周期的扩张阶段、全球同步增长势头、美国税制改革，都将都低波动性和成长股构成风险。”

    上述团队预计，受美国减税刺激，发达市场债市预计明年走低，从起当中和国际股市流出的交叉资产资金将进入美国股市，从而为美股上涨提供更多动力。

    当然，摩根大通Dubravko Lakos-Bujas团队并非唯一一个看好美股前景的机构。不久之前，美国金融服务公司Oppenheimer和美国投行Evercore ISI都称他们看好美股，认为明年标普500指数将触及3000点整数位。

    Oppenheimer分析师John Stoltzfus本月初表示，标普500指数明年将进一步上涨14%左右，“好时光尚未结束。改善的基本面将支持股市走高，市盈率明年将进一步扩张。”

    迄今为止，上述三家是对美股前景持最乐观立场的机构。

    尽管持有如此之高的标普500指数预期，但John Stoltzfus却称：“我们目前的观点实际上还是很中性的。”

    摩根大通的建议

    摩根大通认为，明年中小盘股的表现可能会好于大盘股。这主要是因为他们预计减税有利于美国企业，一旦海外利润回流美国，美国小型企业就将成为并购目标。

    他们建议，“超配”偏价值型的股票，特别是对通胀敏感型的票， 直到税改催化剂完全反映在市场上，推荐超配能源和原材料板块、工业板块和零售板块，特别是金融板块，该板块将是“税制改革最大的受益者”，且监管放松也对其有利。

    与此同时，他们认为成长股和高度依赖海外收入的上市公司股票仓位应当降低。值得注意的是，除了建议“低配”日用消费品板块之外，他们还对今年大涨的科技股也给出了同样的投资建议。

    美国科技股今年大涨37%左右，估值攀升至八年最高水平。“虽然基本面强劲，但估值昂贵，头寸拥挤，减税带来的板块轮动效应， 都将对该板块构成上行阻力。”他们这样写道。

    对于近些年屡屡受到欢迎的医疗健康板块，摩根大通给出了“中性”评级。