美联储就将召开6月份的议息会议，决定是否加息。目前来看，美联储似乎是吃了秤砣铁了心，就是要加息！

　　尽管6月加息确定性十足（美联储把话早早的吹出去了，碍于面子或者说市场信用，覆水难收），但考虑到美国经济近期表现出来的疲态，接下来9月和12月的加息进程以及缩表计划能否如期而至，可能就要打上一个大大的问号了。

　　而本周五，美国股市发生的一幕，无疑会更让美联储在货币问题上慎之又慎，因为稍有不慎，美国很可能会重蹈2000年科网股泡沫和2008年次贷危机的覆辙！

　　黑色星期五

　　上周五，美国版创业板，以科技公司为主的纳斯达克迎来了罕见的暴跌，跌幅达1.8%。（和我们中国股市相比，这个跌幅看似不大，但是考虑到美国股市的的韧性，1.8%足以称之为暴跌了！）

引起纳斯达克指数暴跌的是此前被称为FAAMGs（Facebook、Apple、Amazon、Microsoft、Google首字母组成）或者FANGs（Facebook、Amazon、Netflix、Google首字母组成）的几家科技巨头！中国几家在美国上市的科技公司，比如阿里巴巴、京东也出现了大跌！

　　引起纳斯达克指数暴跌的是此前被称为FAAMGs（Facebook、Apple、Amazon、Microsoft、Google首字母组成）或者FANGs（Facebook、Amazon、Netflix、Google首字母组成）的几家科技巨头！中国几家在美国上市的科技公司，比如阿里巴巴、京东也出现了大跌！

　　作为近些年来，美国版漂亮50的代表（和我们股市的茅台(600519,股吧)等公司作用类似），几乎以一己之力造就美国“小众牛市”的“舌尖上”的香饽饽，这么多科技巨头们股价同一时间跳水，究竟是发生了什么？

　　暴哥看到美国方面第一时间就有人指出，纳指暴跌全因为苹果！

　　他们的理由如下：

　　作为市值最大的公司，科技股的领头羊，苹果公司是引发周五科技股大跌的罪魁祸首。其他公司都是被拖下水的。而苹果公司之所以股价大跌是因为这个：

　　美国媒体报道称今年下半年将推出的iPhone手机调制解调器的下载速度可能比部分竞争对手慢。

　　造成iPhone下载速度可能比较慢的理由又是因为这个：

　　由于苹果和高通之间的诉讼大战，苹果今年的新手机极有可能无法实现对手具备的千兆网速（1Gbps），根据外媒报道，苹果在最新款的iPhone手机上和英特尔合作，配置了该公司生产的无线网络调制解调器（modem），但英特尔的调制解调器并不能实现最新的无线网速度。但是其竞争对手高通则可以生产提供更快网速的芯片。

　　读完这个理由之后，暴哥顿时感觉好狗血。因为在硬件层面，以暴哥记忆来说，苹果几乎没有哪一次是说碾压对手的。大家买苹果手机，也不是为了拿硬件炫耀。买苹果最重要的是综合使用体验和品牌效应。

　　这则报道中所说的网速，说实话，可能用户根本就不会有“质”的体会，而且所谓千兆网速目前全世界有运用的地区也不多。再说，作为高通最大的客户，苹果和高通和解也不是不可能。

　　因此，这理由太牵强！

　　大凶兆

　　那么到底究竟科技股为何上演集体暴跌呢？

　　JonesTrading公司的一位主管说，周五的一幕可能是一种信号！

　　不知道这位仁兄是不是话里有话，反正，暴哥觉得这恐怕不但是一种信号，更是一种凶险的信号，即凶兆！

　　实际上，和暴哥持相同观点人不在少数，几乎在同一时间，多位投资界的大咖和金融机构不约而同的发出了预警！

　　罗杰斯表示：

　　巨额的债务积累和资产估值的不合理，造成全球经济比2008年时更加脆弱，下一场金融危机将是“我生平见过的最大危机”。

　　桥水基金创始人达里奥说：

　　一般来说，政治和经济互相影响，而经济对政治的影响要更大，而不是反过来——比如说，经济状况不佳通常会带来政治变化——而一般情况下我们也不用太过于担心，政治会波及到经济和市场。

　　然而有些时候政治成为了最重要的驱动力。历史告诉我们，这种时候，一个国家在经济、社会和政治上都走向了极端，会选择为“大众”发声的民粹主义领导人来对抗“精英”。

　　这正是目前的状况，而上一次这种现象在全球出现是在1930年代。

　　高盛说：

　　周五，高盛报告发出警告，认为首字母简称FAAMG的五大科技股——Facebook、亚马逊、苹果、微软和谷歌母公司Alphabet对美股影响太大，又波动率偏低，导致投资者低估五家科技公司面临的风险，一旦形势有变，这种低估危险的风险就会加剧。

　　高盛称目前科技股存在所谓“Valuation Air-Pocket”——估值“气穴”。高盛警告，在FAAMG这些超级科技股走高的推动下，动量这个因素已经制造了一个估值“气穴”（air pocket）。而一只股票如果被称为“气穴”，通常是指股价骤然下跌，就像飞机碰到了气穴突然下降。

　　摩根大通说：

　　摩根大通技术分析师Jason Hunter警告，发现美股越来越有可能遭遇“夏季调整”。如果美国经济数据没有更好的表现，美国国债“看空的趋势逆转”可能导致股市掉头下行。

　　读者朋友和业内的一些同行说暴哥是数据流，喜欢拿事实说话，那么下面暴哥，就用一波数据流，来具体阐述一下自己对于美国科技股下跌背后凶兆的一些见解，仅供大家参考！

　　尽管不同的市场，投资偏好、投资风格、投资技巧略有差别，但在大的逻辑层面往往是趋同的，都存在所谓“物极必反”的道理。

　　从数学的角度来说，就是极值现象。一旦，短期内，出现大量的极值，那么市场的方向往往就会转变。当然可能向上变，也可能向下变。

　　如今，美国股市恰好出现了大量的“极值现象”，且指向性几乎都是一致的。

　　由于指标比较多，暴哥就不一一列举了，选择几个暴哥自以为重要的，给大家分析一下。

　　席勒市盈率出现极值：

　　所谓席勒市盈率，是诺贝尔经济学奖得主，罗伯特席勒发明的，计算方法是：

　　用过去10年的平均收益取代普通市盈率的过去一年收益来计算，并经过通胀调整。

　　从计算方法来看，席勒市盈率更注重长期的收益波动，排除掉短期收益率过分波动带来的“噪音”，同时对通胀进行调整可以更好地反映企业的实际收益。

　　关于罗伯特席勒多说一句，他是少数预测到2008年次贷危机的人。

　　从下面这张席勒市盈率走势图可以看到，一般情况下美国股市是在15~25之间有效波动。一旦超出25或者跌破15乃至10就会出现变盘。

　　现在美股的席勒市盈率已经快接近30，而这一表现历史上只有1929年大萧条，2000年科网股泡沫的时候才出现过。1929年和00年美国股市的惨相估计美国人都快忘了，但现在又到了这个时期。

　　在巴菲特的投资逻辑中，有一个被广为流传的指标较巴菲特指数，说的是股市的整体市值和国家GDP的比较。一般来说，这个指标低于70%，说明股市很有投资价值，超过1，或者更高意味着风险远大于收益。

　　那么现在这个指标是多少呢？很不凑巧，恰好超过1，和当年科网股泡沫破裂前夕有一拼！

　　俗话说叫风水轮流转。创业板涨多了，资金就会跑到主板，反之亦然，在我们大A股是这样，在美股也是这样。从逻辑上来说，这是一种风险和收益的自主抉择，抛弃高风险的品种，买入低风险的品种。

　　在上述风险偏好作用下，创业板（纳斯达克）和主板（道琼斯）之间收益率差（比值）会有回归现象（A股也有类似的规律，大家可以尝试摸索）。一般来说，只要两者差距不过分，那么两者仍然可以合理适度地同步上涨。或温和下跌。

　　但是，如果出现差距过大的极端情况，结果就很惨烈了。纳斯达克的快速下跌就好比是动力十足的火车，拖着道琼斯一起下滑，资金偏好的改变无力扭转市场大量的离场抛售狂潮！

　　很不幸，目前两者的差距已经超过科网股泡沫破灭时的水平，风险一触即发！