资产负债率和净资产负债率都明显下降，但净负债率不变，和净资产负债率一样都为50%，这个从数学上好理解，由于货币资金为0，两个公式其实是一样的。 于是我们发现，净负债率就是假设房地产公司把所有的钱都拿来还掉贷款后的净资产负债率，这算是政策对房地产公司开的绿灯，避免贷款没还，而出现净资产负债率是净负债率5倍这种不好判断的情况。 净负债率大约在150%左右，原因是数据不好从报表中直接获取，另外有些计算扣除时的口径还不统一，该指标不好简单直接得出，和其他新闻报道的数据对比后，或许就是某马南所说的99.8%吧。但这也大大低于净资产负债率480.49%。 恒大的钱，82.77%是从银行借的或者欠施工单位和材料商的。 银行和恒大出的运作公司的资金是各出一半，也就是找银行借了50%。而恒大那一半中，自己只出了17.23%，还有30%多是哪来的？主要就是欠供应商和施工单位，当然也欠那些预交房款购买期房的业主们。 恒大现在确实是存在很大的问题，但痛打落水狗的时候，还是要基于事实，不能胡乱解读，特别是那些大V更不能这样，要知道，这是会误导读者的。