大众汽车的子公司奥迪的价值几乎和整个大众汽车集团的价值一样。至少普华永道的专家意见得出了这一令人惊讶的结果。估值也是大众现在想向剩余的少数小股东支付巨额遣散费的基础。将于周五股东大会做出决定。 当奥迪首席执行官马库斯·杜斯曼（Markus Duesmann）周五首次出现在股东面前，那很可能是一次轻松的露面。不仅由于新冠限制，股东大会纯粹是虚拟的，没有小股东的实际存在，还有就是议程基本上只有一个项目：小股东被大众挤出去。 毫无疑问，挤出决定将被表决通过。因为大众汽车已经拥有奥迪99.64％的股份，超过该决定所需的95％。仍然持有奥迪0.36％股份的小股东也几乎不会出现矛盾。因为大众希望慷慨地赔偿他们：他们应该获得每股1551.53欧元的赔偿。比2月底宣布挤出前该股票在证券交易所的价值几乎高出50％。这意味着，剩余的152,749股股份的总金额约为2.37亿欧元。 奥迪的乐观规划推动企业价值提升 但是，大众并没有为避免小股东的麻烦而任意设定大手笔的价格。该数额正好与普华永道审计和咨询公司在其关于挤出的报告中确定的数额相当。 令人惊奇的是：奥迪的总价值为667亿欧元，几乎相当于整个大众集团的价值。因为大众目前在股票交易所的价值仅为700亿欧元。普华永道的报告显示，奥迪99.64％的股份纯算作665亿欧元。英戈尔施塔特（Ingolstadt）子公司的市值将大大超过其竞争对手戴姆勒（当前市值：420亿欧元）和宝马（市值：375亿欧元）。 获得高评级的原因是：评估人员并没有以市值为导向，在宣布挤出之前，奥迪的市值仅为350亿欧元，而是以未来的盈利前景为导向，并基于奥迪本身的乐观预测。虽然在新冠危机爆发后，奥迪下调了预测，并于5月26日决定在2022年之前计划所谓的覆盖。专家说，奥迪比伦敦的IHS Martik研究所要乐观得多，普华永道的专家对奥迪的评估是作为参考。 2023年将克服新冠危机 根据该报告，奥迪预计到2022年底将看到明显的新冠危机迹象。销售量、营业额和利润大大低于以前的计划。然后，危机就应该结束了。该报告说：“从2023年起，奥迪将再次达到原定计划的销售数字。” “从相对迅速的恢复到最初的增长道路这里可以得出结论，奥迪集团目前并未预期Covid-19大流行会带来任何长期影响。” 然而，在本年度，由于停工，奥迪预计会出现大幅下滑，这将破坏原计划的增长。奥迪只计划销售160万辆汽车，比2019年减少20万辆。预计销售额将进一步下降：从近560亿欧元降至480亿欧元。然而，奥迪仍然不打算在本年度完全放弃：最终的运营利润将保持在16亿欧元，而不是红色数字。这仍然相当于3.3%的销售回报率。2019年，奥迪的利润为45亿欧元。 预计从2021年开始显著复苏 在来年，它应该会再次变得更好。普华永道专家写道：“根据叠加计划，预计2021财政年度将实现显著的经济复苏，这反映在计划的销售增长20.8％上。” 届时，180万辆汽车的销售将恢复到2019年的水平，但42亿欧元的利润仍将低于新冠前的水平。 该报告称，2022年将有210万辆交付，利润将增至58亿欧元。“这意味着2021年和2022年财政年度重叠布局规划的规划过程显示出明显的追赶效应，回到了增长路径。” 到2025年，奥迪希望将销量提高到250万辆。 普华永道认为计划是“具有挑战性的，但可实现” 最后，普华永道的专家比伦敦市场研究人员更相信这些数字。“奥迪的规划与IHS市场预测之间的偏差，尤其是基于对奥迪增加新电动车总销量战略的不同评估，”他们在报告中写道。”鉴于IHS的市场预测并未完全反映奥迪的产品政策，我们认为奥迪的整体营销规划具有挑战性，但可以实现。”