中国债务增长成为近年来全球最关注的话题之一，不同于市场普遍对于中国将大规模去杠杆的预期，全球最大共同基金PIMCO亚洲信用市场及新兴市场投资负责人Luke Spajic认为，中国的债务规模还会大幅增长。

    作为全球债券巨头PIMCO的亚洲债券市场负责人，Luke Spajic管理着860亿美元资产。近日，Luke Spajic对美国财经媒体CNBC表示，除非中国加大力度控制国内金融风险，否则对国企繁重债务的重组进程会非常缓慢：

    “如果只分析表面问题，我们认为中国宏观去杠杆规模不会太大，接下来中国的债务增长还会很显著。债务结构可能会改变，但总量不会缩减。其次，我们预计也不会发生转型改革，虽然有一些并购发生，但中国的国有企业改革是个棘手的问题。”

    虽然如此，但Luke Spajic还是对中国经济的情况持乐观态度，他认为如果经济增长持续高于借贷成本，那么不需要为中国债务增长而担忧。在可预见的未来，中国的违约率都会低于西方国家的标准，而国有企业向国有银行借债的模式让中国的债务问题“更像是家务事儿”。

    在Luke Spajic看来，政策方面的因素将对债务问题的前景产生很大影响，要确保债务正常运行，可能会出现对人民币汇率的压制。

    截至2017年9月，中国商业银行的不良贷款余额达到1.67万亿元，比今年第二季度增长346亿元。由于杠杆水平的持续提升，穆迪和标普分别于今年5月和9月对中国信用市场做出降级决定，另一家评级机构惠誉也发出警告，称中国地方债会出现违约情况。

    今年中国不良贷款也出现了地域分化，东北、山东地区的不良贷款增长明显，债务违约事件也在增加。今年3月28日，辽宁省第二大国企，北方最大的特钢企业——东北特钢发行的“15东特钢CP001”宣告违约，开启了地方国企债券违约的先河。

    12月7日，IMF和世界银行公布了中国“金融部门评估规划”更新评估核心成果报告。报告称，中国金融体系面临着一定的潜在风险。在接受压力测试的33家中国的银行当中，有27家至少通过一个指标来衡量存在资本不足的问题。但中国央行随后做出回应称，报告关于压力测试的相关表述未能全面反映测试结果，中资银行不良贷款率被低估的余地不大。