粤水电(3.020, -0.03, -0.98%)发布2019年年度报告，报告期内，公司实现营业收入111.43亿元，同比增长34.12%；归属于上市公司股东的净利润2.34亿元，同比增长16.57%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

来源：2019年年度鹰眼预警

　　报告期内，公司的营收为111.43亿元，同比增长34.12%；营业成本为99.20亿元，同比增长35.45%。公司实现营业总收入同比增长34.12%，主要原因一是本期新增开工的施工项目收入增加，二是本期处于施工高峰期的施工项目实现的收入同比增加，三是本期新增投产运营的清洁能源项目实现的售电收入同比增长；营业成本同比增长35.45%，主要原因是本期施工项目收入的增长，相应的成本投入增加。

　　广义货币资金低于总债务

　　报告期内，粤水电的短期借款为35.60亿元，一年以内非流动负债为9.12亿元，短期债务约为44.72亿元，长期债务为78.59亿元，总债务达123.31亿元。

　　而货币资金为25.85亿元，其他流动资产为6688.10万元，应收票据为447.20万元，广义货币资金为26.56亿元。很明显，广义货币资金低于总债务。值得一提的是，半年报鹰眼预警曾显示，粤水电的广义货币资金低于总债务。

　来源：2019年半年度鹰眼预警

　　公司从事的主要业务是水利水电及轨道交通等工程建设，水力、风力、太阳能(3.310, 0.02, 0.61%)光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。

　　需要注意，公司的工程建造合同收入确认。粤水电公司对于所提供的建筑工程施工业务，在建造合同的结果能够可靠估计时，按照完工百分比法确认收入。管理层需要对建造合同的预计总收入和预计总成本作出合理估计以确定完工进度，并应于合同执行过程中持续评估和修订，涉及管理层的重大会计估计和判断，因此我们将其认定为关键审计事项。

　　三费占毛利润超60%

　　2019年，粤水电的三费占毛利润的62%。报告期内，毛利润为12.23亿元，三费之和为7.58亿元，三费/毛利润为62%。

　　公司的管理费用为2.30亿元，同比增长7.82%；财务费用为4.93亿元，同比增长18.99%；研发投入3.52亿元，同比增长39.75%，此现象的主要原因是承接重大工程项目增加，需开展的关键技术研究课题增加，导致科研经费投入增加。