德意志银行表示，随着机构投资者的热情上升以及美元走弱，到2030年，各国央行可能将持有大量比特币与黄金。

    德银伦敦高级经济学家Marion Laboure与分析师Camilla Siazon在最新报告中指出，对央行而言，配置比特币可能代表一种新的、现代版的“金融安全基石”，其作用类似于20世纪黄金的角色。

    近期，现货黄金和比特币价格整体走强，并在本周一度创下历史新高，因为美国政策带来的不确定性与地缘政治风险促使投资者寻求通胀对冲，并为一个法定货币影响力下降的未来做准备——市场将这一现象成为“货币贬值交易”（debasement trade）。

    黄金历来被视为避险资产，目前价格已历史性地突破每盎司4000美元。研究指出，黄金成为央行储备核心资产的过程并非一帆风顺，自2008年金融危机后，央行资产负债表上的黄金需求明显增强。

    这种“避险潮”由机构投资者推动，使得央行在2010年起转为黄金净买入方。如今，受贸易不确定性与市场波动加剧推动，“黄金回来了”，Laboure写道，全球央行储备中的黄金总量已超过3.6万吨。

    黄金行情的上涨主要受“去美元化”（即降低对美元的依赖）推动，而这一趋势可能同样利好比特币。

    德银分析指出，“美元在全球储备中的占比已从2000年的60%下降至2025年的41%。” 这种下滑刺激了资金创纪录地流入黄金与比特币ETF——截至6月，两者的资金净流入分别达到50亿美元与47亿美元的历史新高。

    “我们在20世纪看到央行对黄金的态度，与如今政策制定者围绕比特币的讨论有明显相似之处。”Laboure表示，比特币正在成为另一种表现强劲、受到越来越多关注的潜在储备资产，“尽管仍存在高度争议。” 

    不过，并非所有机构都认同德银的观点。摩根大通近期报告指出，稳定币可能为美元带来新的需求。

    小摩分析师预计，若海外投资规模增长，稳定币市场扩张可能在2027年前为美元带来1.4万亿美元的额外需求——这与德银关于黄金与比特币成为战略储备资产的设想相悖。

    Laboure在报告中承认：“无论是比特币还是黄金，都不可能完全取代美元。” 她认为，在央行储备策略中，数字资产应作为对国家货币的“互补资产”存在。

文章来源：财联社

文章作者：赵昊

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