国际信用评级巨头穆迪公司最新发布的报告警示，受全球贸易战持续升级影响，今年高收益企业(非投资级)违约率或将从原先预计的2.5%攀升至3.1%。尽管这一数字仍低于去年同期水平，但报告特别指出，若未出现重大经济利好，违约率可能激增至6%的警戒线。

    该预测建立在三个核心假设之上：首先，关税冲突将导致美国经济增长率至少被压低1个百分点;其次，主要贸易伙伴经济体将连带受损;最后，融资环境将因避险情绪升温而显著恶化。穆迪分析师团队在报告中强调，当前全球信贷策略师已普遍调降对2025年的经济预期，风险溢价扩大与增长放缓形成恶性循环。

    值得关注的是，今年一季度全球企业违约案例已达27起，虽然较去年同期38起的数字有所下降，但行业分布呈现出明显集中趋势。医疗、商业服务、零售、酒店休闲及电信等五大领域贡献了半数以上违约事件，显示出消费端需求萎缩对实体经济的传导效应正在加速。

    穆迪警告称，贸易战带来的不确定性正推动企业融资成本上升，叠加投资者风险偏好降低的双重压力，脆弱行业的债务链条正面临空前考验。

文章来源：智通财经

文章作者：李均柃

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