引言：

    近期，全球对冲基金排名新鲜出炉，对冲基金前十一名中，有四家都是以量化交易而出名的，其中就包括大名鼎鼎的文艺复兴科技。2016年于大部分对冲基金而言，可能是艰难的一年，对冲基金的平均年收益是5.4%，同期标普500却涨了11.9%。差强人意的表现和高昂的管理导致投资人纷纷从对冲基金撤资。去年美国对冲基金的撤资规模达700亿美元，创下了2009年以来的最大跌幅。但对于部分佼佼者而言，2016年又是充满机遇的一年。在一片哀嚎中，依然有部分对冲基金杀出重围，以双位数的资产增速傲视群雄。文艺复兴科技在这一年里管理资产规模呈现爆发式增长，同比涨幅达42%，基金规模排名也由第12名上升至第4名。

    作为有史以来最成功的对冲基金之一，自1988成立以来，文艺复兴科技公司的旗舰基金——大奖章基金(Medallion)取得平均每年36%的回报。收益远超巴菲特、索罗斯等同侪。而其创始人、现年78岁高寿的詹姆斯·西蒙斯（James Simons）也被誉为“量化投资之王”，成为传奇人物。据Business Insider，在《阿尔法》连续15年的排行榜上，西蒙斯从未缺席，并一直名列前茅。十五年里，他赚了235亿美元。

    谁是西蒙斯？

    文艺复兴科技公司于1982年在纽约创立。其公司董事，总裁和首席执行官三职为一身的就是该公司的创始人——詹姆斯-西蒙斯。西蒙斯在23岁拿到数学博士学位，26岁编写代码攻破国家安全局，30岁领导一个大学的数学系，37岁赢得了几何界的最高奖项美国数学协会的Oswald Veblen几何学奖。西蒙斯年近40才“半路出家”，他面对媒体一贯低调，外界对其文艺复兴科技公司知之甚少。

    美国的《Alpha》杂志每年公布一项调查，对冲基金经理收入排行榜。2005年、2006年，西蒙斯分别以15亿、17亿美元的净收入坐稳全球最赚钱对冲基金经理宝座，2007年以13亿美元屈居第五，2008年西蒙斯又以25亿美元的入账高居榜首，索罗斯当年排名第四，仅入账11亿美元。

    此外，西蒙斯还是一位了不起的数学家，他曾任教于麻省理工学院、哈佛大学和纽约州立大学石溪分校，和陈省身共同创立了著名的Chem-Simons理论，获得过5年颁发一次的全美数学最高奖维布伦奖（Veblen Prize）。

    与对冲基金界普遍给人的“大鳄”印象相比，西蒙斯更像一名教授，他最喜欢这份工作，清华大学里还有一幢专家公寓是他出资修建的，以“Chem-Simons”命名。他和两任妻子育有五名子女，出于家庭原因，他还成立了一个自闭症研究中心。

    2009年夏天，西蒙斯正式宣布从文艺复兴科技公司退休。但他仍是股东和创办人。对此，他的发言人称：没什么好解释的，他只是决定退休了。即使是在华尔街，人们也觉得他充满神秘气质：他被誉为“黑匣投资者之王”（king of black box），特点是运用最为玄妙的数学运算法则进行量化对冲投资，他的基金公司里面都是数学和自然科学博士，看起来像一家研究所。

    鼎鼎大名的大奖章基金

    大奖章基金成立于1988年3月，是美国私募基金公司文艺复兴科技公司的第一支基金产品，产品的基金经理是西蒙斯和埃克斯，他们分别于1967年和1976年获得学界最高荣誉，美国数学学会5年一度的维布伦奖，这是大奖章基金名称的由来。

    大奖章基金的数学模型主要通过对历史数据的统计，找出金融产品价格、宏观经济、市场指标、技术指标等各种指标间变化的数学关系，发现市场目前存在的微小获利机会，并通过杠杆比率进行快速而大规模的交易获利。现在大奖章基金的投资组合包含了全球上千种股市以及其他市场的投资标的，模型对国债、期货、货币、股票等主要投资标的的价格进行不间断的监控，并作出买入或卖出的指令。

    大奖章基金的投资范围有着严格的限制，投资的产品必须符合3个条件：“必须在公众市场上交易、必须有足够的流动性、必须适合用数学模型来交易。”正因为如此，大奖章基金不包括创投基金，不涉足未上市公司股份，而一些小公司的股票、创业板股票也不包括在内，而适合用数学模型交易的品种一般来说要求有比较多，有比较准确的历史价格、交易量等。

    自1988成立以来，大奖章基金取得平均每年34%的回报。1990年大奖章的净回报为55.9%；翌年39.4%；之后的两年分别是34%和39.1%。1994年，美联储连续6次加息，而大奖章基金净赚了71%；2000年，科技股股灾，标普指数下跌了10%，大奖章基金更是大获丰收，净回报98.5%；从2002年底至2005年底，规模为50亿美元的大奖章基金为投资者支付了60多亿美元的回报。2008年，全球金融危机，各类资产价格下滑，大部分对冲基金都亏损，而大奖章赚了80%。

    神秘的RIEF基金

    2005年西蒙斯宣布成立一支新的，主要针对机构投资者的文艺复兴机构股票基金（Renaissance Institutional Equities Fund，RIEF）。外界有很多关于大奖章基金的故事，但关于RIEF的信息却很少。

    文艺复兴的投资策略在设计和执行过程中，都以数学和统计模型为依据，以此实现非常有吸引力的风险调整后收益（risk-adjusted returns）。据西蒙斯介绍，在文艺复兴机构股票基金（RIEF基金）中，尝试给投资者提供：

    （1）优于标普500的出众的风险调整后收益

    （2）由大部分阿尔法和少量贝塔收益所组成的收益组合

    （3）和S&P低相关性的收益。投资组合包括任何在美国市场交易的具有合适流动性的股票，这包括存托凭证（ADRs），但不包括做上市（IPOs）、在二级市场公开交易的有限合伙制企业的份额（MIPs）和交易型开放式指数基金（ETFs）

    RIEF基金使用的分散投资的方法是：尽可能多的配置各类型资产。平均来讲，会持有2500到3000种不同股票。该基金的投资者包括公司，公共养老基金，捐赠基金，基金会，保险公司，家族财富，以及高净值客户。

    30年来稳定、行之有效的管理系统

    现在从事量化投资的专业机构越来越多，文艺复兴如何让收益率始终名列前茅？文艺复兴早在1980年代就开始管理资金，所以在投资经验和企业认知上有着非常显著的优势。文艺复兴科技拥有丰富的公司资源，这使得他们可以不断的对业务进行再投资，这包括但不仅限于有能力招募高素质的研究人员，维护和扩展一个巨大的数据库和计算机基础设施等等。

    但是真正地诀窍其实是，他们的起点是一群一流的科学家，他们完成的是一流的工作。文艺复兴由非常优秀的科学家创建，他们也一直和公司在一起。第二个方面，文艺复兴给员工提供非常好的办公环境和配套设施。第三，保持开放的氛围，西蒙斯认为做大规模研究的最好办法就是尽可能地确保每个人都知道其他人在研究什么，开始告诉其他人你在干什么，因为那样才能最快地刺激思维，没有分隔，没有小集体。在文艺复兴，每个星期，研究员会聚一次，讨论新的想法，而且最好是能够运用到实践当中去的想法。研究员的工资基于公司整体利润，每个人的工资都来源于任何一个其他人的成功。出色的员工，超棒的基础设施，开放的环境，并且尽量让每个人根据整体的表现获得薪资。这个方法一直行之有效，并会一直沿用下去。

    被美丽所吸引

    最后，我们来欣赏一小段西蒙斯的演讲，并以此作为结尾。

    “当我与妻子讨论这次演讲时，她说，你应该以一些道理来结束你的演讲。实际上我没有什么道理要告诉你们，仅有一些指导性原则，“道理”这个词似乎有点太严肃了。首先，我经常做的就是尝试新事物。我经常喜欢尝试一些新的事情，我不想和大部队一起跑，其中一个原因就是我跑得太慢了。如果 N个人在不同的地方但是在同一时间做同一件事，对于我，我想我会成为最后一个做完事情的人，我绝对不会赢得这场比赛。但是如果你在同一时间要去想一个新的问题，或者有一种和其他人不同的新的方法，也许那会给你一个机会，所以，尝试着做一些新的事情。第二，尽你所能和最优秀的人合作。当你发现一个很不错的人，并且能够与你一起合作做一些不寻常的事，你要尝试着找一些方法一起去做，因为这会扩大你的视野，让你从中得到一些好处，而且和很棒的人一起工作也很有意思。我还要说下 “被美丽指引”，我认为每一件事都有它美的一面，至少对于我来说是这样。你可能会问，建一家交易公司有什么美的一面呢？它美就美在做正确的事，找一群正确的人，用正确的方法把事情做正确。如果你认为你是第一个这么做并且做正确的人，我想你就是做对了，这种感觉非常的好，把事情做正确是一件很美的事。同样，人们没想过，其实解决数学问题也是一件很美的事。所以“被美丽指引”是一个很不错的指导性原则。然后我还写了，不要放弃，至少尝试着不要放弃，有时花很长时间去做一件事是正确的。最后，让我们期盼一点点好运。那么今天我的演讲就到此结束了。”