“公司股权持有人应占溢利较上年同期将大幅减少约25%~35%。”一篇盈利预警公告，使得维他奶国际集团有限公司（以下简称“维他奶”，00345.HK）股价现10年来单日最大跌幅。3月30日，维他奶开盘股价下挫，当天以23.2港元/股收盘，跌幅高达12.95%。 　　根据公司的解释，公司利润大幅下滑主要是受疫情以及中国香港社会运动影响，导致产品在各地的市场计划及供应链运作都受到严重影响。 　　实际上，作为支撑公司主要业绩的中国内地市场，其业绩增速早已逐步放缓。2019财年，维他奶内地市场营收增速较上年同期下降了13.7%，到2020财年上半年，更是同比下降了24%。 　　而面对伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业(27.1, 0.15, 0.56%)（02319.HK）、达利食品(4.74, -0.15, -3.07%)（03799.HK）、统一企业中国(7.44, 0.14, 1.92%)（00220.HK）等企业的纷纷入局，新老豆奶品牌之争已然进入了白热化阶段。《中国经营报》记者就市场扩张计划、渠道布局等问题向维他奶发送采访函，截至发稿尚未收到回复。 　　净利大幅下滑 　　在维他奶的业绩构成中，中国内地和香港市场是其主要收入引擎。财报显示，公司2019~2020财年前6个月收入46.84亿港元，其中，香港市场的营收为11.37亿港元，占总营收的4%；内地市场完成营收32.44亿港元，占总营收的69%。 　　这也使得上述两个市场一旦销量不济，会对维他奶业绩造成严重冲击。在维他奶发布的盈利预警中，公司2020财年利润整体下滑高达25%~35%。 　　著名战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊分析认为，前段时间整个饮品市场都遭受了很大的冲击，而维他奶的预估业绩降幅如此之大，在于它的渠道布局中，餐饮市场是极为重要的板块之一，餐饮市场无法营业，维他奶自然销售遇困。 　　与此同时，维他奶在中国内地的增速早已开始下滑。2019财年，维他奶中国内地的收入增长25%，与上年同期的38%已有明显下降。 　　对此，徐雄俊告诉记者：“近几年随着同类产品的争相入局，华南市场竞争加剧的同时，其他豆奶品牌正在逐步占领北方市场。这些品牌占领了很多原本应该属于维他奶的渠道。” 　　实际上，一向恪守“稳健”的维他奶在拓展新市场时确实显得有些迟缓。早在20年前，维他奶便进入内地市场发展，在2015~2016财年，维他奶内地市场收入就首次超越香港市场，并持续保持着强劲的增长势头。但尽管如此，维他奶依旧盘踞在华南市场。